新华财经伦敦10月5日电(记者杨海若)9月23日，英国新任财政大臣夸西·克沃滕宣布了该国50年来最大规模的减税措施以期提振经济，却引发了金融市场的大幅震荡：英镑对美元汇率一度创下历史新低，英国政府债券遭到大幅抛售，养老金基金面临流动性危机……很多人甚至怀疑新一轮的金融危机要从英国引爆。
　　尽管随后英国央行和政府都宣布了补救措施暂时稳定了市场情绪，但巨大的波动仍然留下很多问题：一个财政政策为何能引发如此大规模的市场恐慌？英国乃至欧美经济的僵局如何破解？
　　极端政策破坏经济稳定
　　市场分析认为，市场震动的原因是投资者对政府借贷激增的前景感到恐惧。“宽松财政政策的代价被市场暴露出来，”德意志银行英国首席经济学家桑贾伊·拉贾(Sanjay Raja)说，“克沃滕的减税措施正在增加中期通胀压力，并增加了近期财政危机的风险，这让市场很难对一个已经存在巨额债务的经济体充满信心。”
　　自新冠疫情以来，英国政府的债务规模已经大幅上升。英国国家统计局数据显示，截至2022年第一季度末，英国的政府债务总额为23654亿英镑(约合27105.12亿美元)，相当于国内生产总值(GDP)的99.6%。而克沃滕宣布的减税措施相当于免除了高达450亿英镑(约合515.65亿美元)的税收，无疑再次恶化了公共财政前景。
　　此外，也有分析师认为，英国政府的新财政政策并不能达到预想的效果，因为债券价格和英镑暴跌在现有生活成本危机之上又叠加了借贷成本危机。穆迪分析公司的经济研究高级总监高拉夫·甘古利(Gaurav Ganguly)表示，政府“最近的行动使滞胀和深度衰退几乎不可避免”。
　　舆论认为，此次风波暴露了的是极端政治理念与金融市场的碰撞。瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万(Paul Donovan)表示，当前政治形态产生的政党比选民或投资者更加极端。
　　英国前司法部长大卫·高克(David Gauke)也指出：“长期以来，英国政党内部一直有一种非常强烈的理念，认为低税收和减少监管的好处是巨大的。现在该理念已经经过了市场检验，市场选择不相信。”
　　降通胀还是保增长？
　　英国政府发布新财政政策的初衷是保经济增长，毕竟根据英国央行预计，在高通胀的影响下，英国经济将从第三季度开始陷入衰退。
　　但在此时发布宽松的财政政策无疑是与英国央行试图遏制通胀的紧缩货币政策背道而驰。剑桥大学皇后学院院长穆罕默德·埃尔-埃里安(Mohamed El-Erian)就警告说，这就如同驾驶汽车时，财政大臣的脚踩在油门上，而央行行长的脚踩在刹车上，这不是推动英国经济的好方法。
　　市场机构预测，英镑贬值可能会加剧英国的通胀问题，因为更昂贵的进口产品可能会增加英国商品价格的上行压力，这使得英国央行的政策制定者们不得不采取更积极的行动。此前，英国的通胀水平接连刷新40年来最高纪录，为应对高通胀，英国央行已经连续七次加息，将基准利率上调至2.25%。
　　凯投宏观的经济学家奥利维亚·克罗斯(Olivia Cross)预计，英国央行的基准利率可能达到5%的峰值。在新财政政策发布前，市场普遍预计的利率峰值为4%左右。
　　受到高通胀困扰的不止英国，欧美主要经济体都在面临着降通胀还是保增长的艰难抉择。牛津经济研究院的全球宏观经济主管本·梅(Ben May)对新华社记者表示，尽管现在越来越多的证据表明全球的通胀峰值已过，但回落速度仍然充满高度不确定性。
　　梅说：“各国央行正面临越来越大的压力要求通胀迅速回落，这使得央行采取了激进的货币政策，可能让经济面临更加艰难的着陆。”
（文章来源：新华财经）