又一万亿赛道开启？首单海上风电REITs获批 创新加速！能否成“爆款”？
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又一万亿赛道开启？首单海上风电REITs获批 创新加速！能否成“爆款”？
2023-03-03 12:16:00
公募REITs市场再次迎来大扩容。
3月2日晚间，中信建投国家电投新能源REIT和中航京能光伏REIT双双获批。备受关注的是，中信建投国家电投新能源REIT是证监会批复的全国首单央企新能源公募REITs、全国首单海上风电公募REITs，也是中信建投证券与中信建投基金联手推出的首单公募REITs项目。该基金是国家电投作为发起人的首单公募REITs，资产类型为海上风电项目，标志着我国万亿新能源公募REITs即将启航。
业内人士分析指出，在基础设施REITs常态化背景下，未来会有更多优质项目发行上市，REITs试点范围将进一步覆盖到新能源等领域。
带动清洁能源规模化发展，行业标杆示范意义凸显
中信建投国家电投新能源REIT发起人为国家电投集团，基金管理人为中信建投基金，财务顾问及计划管理人为中信建投证券。该项目于2022年4月完成公募基金管理人及财务顾问招标，历时11个月后最终获批。该项目底层资产为国家电投位于“海上风电第一城”江苏省盐城市的滨海北H1、滨海北H2海上风电和配套运维驿站项目，属于新能源基础设施。
(来源：交易所官网)
国家电投集团2022年电力装机规模突破2.1亿千瓦，其中光伏5330万千瓦，风电4231万千瓦，水电2463万千瓦，核电921万千瓦，清洁能源占比高达65.8%，在我国五大发电集团中清洁能源占比最高。
国家电投相关负责人表示，针对REITs融资体系该公司正不断加快金融创新研究，搭建公募REITs、类REITs和Pre-REITs相互衔接、互为补充、全品类全周期覆盖的立体化创新资产盘活模式和融资体系，逐步构建多层次、多渠道的资本运作体系。中信建投国家电投新能源REIT的成功获批，将为国家电投建立新的权益融资常备渠道、打造“上市公司+公募REITs”双资本运作平台，有助于公司实现“建、管、融、退”全周期运营机制，带动清洁能源规模化发展，具有重要的行业标杆示范意义。
相关行业人士表示，新能源基础设施的建设需要大量资金和技术支持，公募REITs为我国新能源基础设施项目的投融资提供了新的渠道和模式，有助于盘活存量新能源基础设施资产、改善能源电力企业财务结构，回收资金可用于投资新能源项目建设，形成投融资良性循环，推动新能源基础设施行业快速发展。
底层资产已产生持续稳定现金流
需要指出的是，在中信建投国家电投新能源REIT获批之前，该项目的底层资产已产生持续稳定现金流。
资料显示，滨海北H1、滨海北H2海上风电合计装机规模500兆瓦。截至评估基准日2022年12月31日，资产组评估价值为71.65亿元。其中滨海北H1项目装机规模100兆瓦，于2016年并网发电，是国家能源局《国能新能〔2014〕530号》批准的全国44个海上风电项目中第一个投产的项目，是风电行业首个荣获国家优质工程金质奖殊荣的项目，同时也是风电行业唯一入选中华人民共和国成立70周年工程建设行业百个“经典工程”的项目；滨海北H2项目装机规模400兆瓦，于2018年并网发电，是并网当时亚洲单体容量最大的海上风电场项目。
根据交易所披露的资料，国家电投集团滨海海上风力发电有限公司近三年分别实现营业收入8.49亿元、10.52亿元及9.08亿元，净利润2.90亿元、3.76亿元及2.85亿元，EBITDA分别为7.86亿元，9.12亿元及7.81亿元；滨海北H1项目和滨海北H2项目投资回报良好。根据基准日更新后的可供分配金额测算报告，在相关假设前提下预计2023年3-12月期间和2024年度基金的可供分配金额分别为7.57亿元和7.01亿元，以基础设施项目的评估值71.65亿元作为募集资金规模测算。因此在定价合理的情况下，滨海北H1项目和滨海北H2项目能够为投资者提供良好的回报。
REITs试点将进一步覆盖到新能源等领域
中信建投国家电投新能源REIT的重要意义，不仅在于公募REITs市场再次扩容，更在于基金品种的持续丰富化，从而带来更为活跃的市场交易。
数据显示，自2021年首批9单公募REITs发行以来，截至2023年3月1日我国公募REITs发行数量已达到25单，合计发行规模超800亿元。但是，25单已上市品种中仅有一只能源类资产，即是鹏华深圳能源REIT.该产品的底层资产为天然气发电，属于清洁能源。
市场分析人士表示，目前我国海上风电装机已跃居世界第一，根据全球风能理事会(GWEC)的预测，2025年我国海上风电装机量可达4469万千瓦，平均年复合增长率为35%，在碳中和目标背景下，海上风电或成风电增长主力军，未来发展前景广阔。
早在2022年底，证监会副主席李超在首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛上就指出，要继续推进基础设施REITs常态化发行十条措施落实落地，推动更多优质项目发行上市。进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域。
国家发展改革委投资司副司长、一级巡视员韩志峰表示，2023年基础设施REITs很可能会进入快速发展期，今后一段时期我国基础设施投融资至少包括六大重点领域，其中就包括低碳减排、新型基础设施等领域。根据华泰证券资管预测，截至2023年末REITs上市数量或达60只，市值达1500亿元是较确切的预期，未来3年至5年万亿元级市场更值得期待。
根据北京发改委2022年底发布的《关于征集基础设施REITs试点储备项目有关工作的通知》，为进一步夯实北京市基础设施REITs试点项目储备，推进更多符合国家有关要求的项目申报参与REITs试点，对九大行业进行试点储备项目征集，其中也包括能源基础设施、生态环保基础设施等资产。
（文章来源：券商中国）
3月2日晚间，中信建投国家电投新能源REIT和中航京能光伏REIT双双获批。备受关注的是，中信建投国家电投新能源REIT是证监会批复的全国首单央企新能源公募REITs、全国首单海上风电公募REITs，也是中信建投证券与中信建投基金联手推出的首单公募REITs项目。该基金是国家电投作为发起人的首单公募REITs，资产类型为海上风电项目，标志着我国万亿新能源公募REITs即将启航。
业内人士分析指出，在基础设施REITs常态化背景下，未来会有更多优质项目发行上市，REITs试点范围将进一步覆盖到新能源等领域。
带动清洁能源规模化发展，行业标杆示范意义凸显
中信建投国家电投新能源REIT发起人为国家电投集团，基金管理人为中信建投基金，财务顾问及计划管理人为中信建投证券。该项目于2022年4月完成公募基金管理人及财务顾问招标，历时11个月后最终获批。该项目底层资产为国家电投位于“海上风电第一城”江苏省盐城市的滨海北H1、滨海北H2海上风电和配套运维驿站项目，属于新能源基础设施。
(来源：交易所官网)国家电投集团2022年电力装机规模突破2.1亿千瓦，其中光伏5330万千瓦，风电4231万千瓦，水电2463万千瓦，核电921万千瓦，清洁能源占比高达65.8%，在我国五大发电集团中清洁能源占比最高。
国家电投相关负责人表示，针对REITs融资体系该公司正不断加快金融创新研究，搭建公募REITs、类REITs和Pre-REITs相互衔接、互为补充、全品类全周期覆盖的立体化创新资产盘活模式和融资体系，逐步构建多层次、多渠道的资本运作体系。中信建投国家电投新能源REIT的成功获批，将为国家电投建立新的权益融资常备渠道、打造“上市公司+公募REITs”双资本运作平台，有助于公司实现“建、管、融、退”全周期运营机制，带动清洁能源规模化发展，具有重要的行业标杆示范意义。
相关行业人士表示，新能源基础设施的建设需要大量资金和技术支持，公募REITs为我国新能源基础设施项目的投融资提供了新的渠道和模式，有助于盘活存量新能源基础设施资产、改善能源电力企业财务结构，回收资金可用于投资新能源项目建设，形成投融资良性循环，推动新能源基础设施行业快速发展。
底层资产已产生持续稳定现金流
需要指出的是，在中信建投国家电投新能源REIT获批之前，该项目的底层资产已产生持续稳定现金流。
资料显示，滨海北H1、滨海北H2海上风电合计装机规模500兆瓦。截至评估基准日2022年12月31日，资产组评估价值为71.65亿元。其中滨海北H1项目装机规模100兆瓦，于2016年并网发电，是国家能源局《国能新能〔2014〕530号》批准的全国44个海上风电项目中第一个投产的项目，是风电行业首个荣获国家优质工程金质奖殊荣的项目，同时也是风电行业唯一入选中华人民共和国成立70周年工程建设行业百个“经典工程”的项目；滨海北H2项目装机规模400兆瓦，于2018年并网发电，是并网当时亚洲单体容量最大的海上风电场项目。
根据交易所披露的资料，国家电投集团滨海海上风力发电有限公司近三年分别实现营业收入8.49亿元、10.52亿元及9.08亿元，净利润2.90亿元、3.76亿元及2.85亿元，EBITDA分别为7.86亿元，9.12亿元及7.81亿元；滨海北H1项目和滨海北H2项目投资回报良好。根据基准日更新后的可供分配金额测算报告，在相关假设前提下预计2023年3-12月期间和2024年度基金的可供分配金额分别为7.57亿元和7.01亿元，以基础设施项目的评估值71.65亿元作为募集资金规模测算。因此在定价合理的情况下，滨海北H1项目和滨海北H2项目能够为投资者提供良好的回报。
REITs试点将进一步覆盖到新能源等领域
中信建投国家电投新能源REIT的重要意义，不仅在于公募REITs市场再次扩容，更在于基金品种的持续丰富化，从而带来更为活跃的市场交易。
数据显示，自2021年首批9单公募REITs发行以来，截至2023年3月1日我国公募REITs发行数量已达到25单，合计发行规模超800亿元。但是，25单已上市品种中仅有一只能源类资产，即是鹏华深圳能源REIT.该产品的底层资产为天然气发电，属于清洁能源。
市场分析人士表示，目前我国海上风电装机已跃居世界第一，根据全球风能理事会(GWEC)的预测，2025年我国海上风电装机量可达4469万千瓦，平均年复合增长率为35%，在碳中和目标背景下，海上风电或成风电增长主力军，未来发展前景广阔。
早在2022年底，证监会副主席李超在首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛上就指出，要继续推进基础设施REITs常态化发行十条措施落实落地，推动更多优质项目发行上市。进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域。
国家发展改革委投资司副司长、一级巡视员韩志峰表示，2023年基础设施REITs很可能会进入快速发展期，今后一段时期我国基础设施投融资至少包括六大重点领域，其中就包括低碳减排、新型基础设施等领域。根据华泰证券资管预测，截至2023年末REITs上市数量或达60只，市值达1500亿元是较确切的预期，未来3年至5年万亿元级市场更值得期待。
根据北京发改委2022年底发布的《关于征集基础设施REITs试点储备项目有关工作的通知》，为进一步夯实北京市基础设施REITs试点项目储备，推进更多符合国家有关要求的项目申报参与REITs试点，对九大行业进行试点储备项目征集，其中也包括能源基础设施、生态环保基础设施等资产。
（文章来源：券商中国）
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