近日，中际旭创发布2023年三季报。公司在第三季度内实现营收、净利润双增，其中归母净利润大幅增长近九成。具体而言，公司在第三季度实现营业收入30.26亿元，同比增长14.9%，实现归母净利润6.82亿元，同比增长89.45%。

　　对于第三季度业绩超预期，中际旭创在机构调研中解释称，主要系400G、800G光模块等高端产品毛利较高叠加收入占比高，同时公司在降本增效上取得显著成效，在这两方面基础上，公司利润率得以提升。
　　800G光模块带动盈利能力提升
　　中际旭创主营业务为高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产及销售。据Lightcounting数据，2022年光模块厂商排名中，中际旭创与Coherent并列全球第一。
　　三季报中显示，今年1月至9月，中际旭创实现营业收入70.3亿元，同比增长2.41%，实现归母净利润12.96亿元，同比增长52.01%。
　　对于前三季度归母净利润大幅增长，中际旭创在10月22日的机构调研中表示，主要原因来自两个方面，一是缘于公司综合毛利的增长——400G和800G高端产品毛利较高，且收入占比增加，在第三季度中，800G、400G光模块产品分别在营收贡献度中位居前二；二是公司在成本和费用管控上制定了较为严格的年度预算计划，年初时AI需求量尚未体现，后续几个季度随着产品放量，收入增长叠加毛利增加，在降本增效取得成效基础上，利润率得以显著增加。
　　中际旭创毛利率正逐季改善。据iFinD显示，今年三季报，中际旭创毛利率已经从去年同期27.92%上升至31.75%。同时，产品销售净利率也从去年同期12.40%上升至18.67%。
　　毛利率与净利率双增，与中际旭创高端产品出货量增加密切相关。中际旭创在机构调研中表示，第三季度中，400G和800G等高端产品的出货量和收入同比、环比均实现增长。
　　一方面，在数据中心和AI算力的双重需求增长下，中际旭创400G光模块产品出货量和收入也显著环比上升——第三季度内，数据中心客户对400G的需求明显回升，且不少客户在AI算力架构上采用了400G光模块+以太网交换机的设计，对400G的需求也在快速增长。
　　另一方面，中际旭创800G光模块产品在第三季度出货量及收入环比明显提升。这缘于海外AI客户的算力及带宽需求从今年第二季度开始急剧增长，导致800G的需求订单开始逐渐释放，并在第三、四季度直到2024年集中体现出来。
　　事实上，光模块产品正在实现向800G及以上产品迭代。国盛证券研报指出，随着ChatGPT为代表的生成式人工智能大语言模型的发布，催生了AI算力需求的激增，进而拉动了光模块需求的显著增长，并加速了光模块向800G及以上产品的迭代。
　　“从明年供需格局上来看，公司依旧是800G光模块的主力供应商，”中际旭创在机构调研中表示，800G光模块从今年第二季度开始逐季上量，直到2024年交付量都非常大。为满足重点客户交付需求，公司正在不断进行产能建设，并从第二季度开始逐步向上游供应链下单采购原材料，目前已提前锁定明年包括光电芯片在内的核心原材料，为交付订单做好充分准备。
　　率先布局高端新品
　　除在400G、800G光模块上保持领先优势，中际旭创还进一步在高端新品上率先布局，其中包括1.6T光模块、LPO方案、CPO方案、硅光、薄膜铌酸锂等。
　　在今年3月举办的OFC2023展会上，中际旭创现场演示1.6TOSFP-XDDR8+可插拔光通信模块，可插拔光模块的通信速率再次向前迈进。
　　据介绍，该款1.6T光模块结合了最先进的单通道200G光学技术和行业领先的数字信号处理技术，证明了可插拔光学模块在摩尔定律的基础上可继续实现带宽容量翻番，而不用调整现有的数据中心基础架构。
　　针对1.6T光模块产品进展，中际旭创在机构调研中表示，公司正积极配合重点客户的需求进行开发。预计在2024年进入送测和验证阶段，在2025年开始上量，从而满足重点客户在算力和带宽上持续提升的需求。
（文章来源：证券日报）