近期，不少地方政府会议和公开文件均提到“超长期特别国债”，投向包括国家重大战略实施和重点领域安全能力建设、市政基础设施建设、公共服务设施建设等项目。分析人士认为，未来超长期特别国债有可能会替代一部分地方政府专项债，体现中央加杠杆、地方稳杠杆的政策逻辑。
　　超长期限国债是指期限在15年及以上的国债品种。财政部国库司在《2019年地方政府债券发行任务顺利完成》一文中提到，在保持3-10年中长期债券为主要品种的基础上，15年、20年、30年期等超长期限品种发行进一步增加。
　　据平安证券不完全统计，目前已经有26个地方政府披露有关超长期国债的信息，共涉及8个省份，分别是河北、河南、江西、宁夏、内蒙、湖南、山东和天津。其中，河北省提到的次数最多。
　　根据界面新闻观察，就在最近一周，河北省衡水市枣强县、张家口市察北区相继召开超长期国债项目谋划储备调度会议，两次会议都提到，积极对接省市，准确掌握政策资金动向和时间节点，做到应报尽报，争取最大支持，确保更多项目纳入超长期国债资金“盘子”。
　　此外，1月15日，河南省商丘市召开全市经济运行和重大项目调度会，会议指出，抓好项目谋划，紧盯地方政府专项债、超长期特别国债、中央预算内投资等资金投放领域，前瞻性谋划储备一批投资前景广、效益好、带动性强、契合商丘发展实际的大项目、好项目，分类建立项目储备库，压茬推进、滚动实施，为实现一季度开门红提供坚实支撑。
　　一些地方会议还透露了超长期特别国债资金的使用方向。比如，2023年12月，中共宁夏回族自治区党委书记梁言顺在区第十三届委员会第六次全会上提到，中央确定明年的增长预期积极稳健，明确支持高风险地区在推动化解债务的同时保持经济平稳发展，今后几年发行超长期特别国债专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。
　　1月17日，江西省新余市住房和城乡建设局组织召开超长期特别国债项目谋划工作调度会时指出，围绕区域协调发展和新型城镇化领域支持方向，结合市政基础设施建设、公共服务设施建设、应对自然灾害能力提升等，积极谋划包装好一批项目，充分做好项目的前期准备工作。
　　长江证券分析师范超在研报中指出，考虑到各地专项债对应项目收益低、满足专项债收益要求的申报项目紧缺、地方土地财政持续承压，超长期特别国债或可成为在未来替代专项债的手段之一。 若超长期特别国债年内落地并体现一定实物工作量，将为今年基建需求带来支撑。
　　界面新闻此前报道指出，今年一季度新增专项债发行规模可能较上年同期大幅减少。截至1月10日，已有20个省（自治区、直辖市）披露了2024年一季度新增专项债券发行计划，累计发行规模达6978亿元。这20个省份去年一季度发行新增专项债券超过1万亿元。
　　银行证券首席经济学家章俊对界面新闻表示，今年一季度新增专项债发行额度下降，除了化解隐性债务的需要外，或许和正在储备的超长期国债项目有关。在政策意图上，发行超长期特别国债有替代专项债、中央加杠杆的长期趋势。
　　他还提到，超长期国债在项目审批和发行使用上更加灵活。另外，相较于普通国债，超长期国债能够缓解中短期的偿债压力，以时间换空间来解决经济发展和地方债务的不平衡。
　　注：内蒙古、辽宁、青海、宁夏2023年一季度没有公布发行计划，这里用其实际发行规模替代。
（文章来源：界面新闻）